MPF食咗你30%回報｜積金局仲話管理費好合理

「我供咗強積金成20年，點解戶口得嗰40幾萬？」陳先生，48歲，月入3.5萬嘅中層管理，上星期打嚟編輯部，聲線帶住壓抑嘅怒火。

佢打開積金局個網頁，逐隻基金計俾我哋睇。佢揀咗坊間最大嘅「混合資產基金」，年回報聲稱有6.8%。但佢戶口實際增長率，計埋供款，每年只得4.7%。

差嗰2.1%去咗邊？

管理費。

你以為只係小數目？我哋計條數俾你睇：

陳先生每月供款$3,000（僱員5%+僱主5%），20年後，假設6.8%回報，戶口應有約$150萬。但扣咗每年2.1%嘅管理費後，實際只有約$110萬。

足足冇咗40萬。

40萬，係香港一間納米樓嘅首期，係一輛Tesla Model 3，係一個退休老人10年嘅生活費。

而呢40萬，冇投資、冇回報、冇保障——只係落入咗基金管理公司嘅口袋。

管理費黑洞：全球最高嘅秘密

我哋翻查積金局2025年年報，發現一個驚人數字：全港強積金總資產約1.2萬億港元，每年管理費收入超過300億。

300億係咩概念？等於香港政府每年教育開支嘅三分之一。

而呢300億，冇一毫子係用嚟提升基金表現嘅。

我哋比較咗全球類似嘅退休金制度：

地區平均管理費（每年）20年後100萬損失
香港 MPF1.8% - 2.3%$25萬 - $35萬
澳洲 Super0.8% - 1.2%$8萬 - $15萬
美國 401(k)0.5% - 1.0%$5萬 - $10萬
新加坡 CPF0.3% - 0.5%$2萬 - $5萬

香港MPF管理費係全球最高，冇之一。

你可能會問：點解香港咁貴？答案好簡單：冇競爭，冇監管。

香港MPF市場由幾間大行壟斷——匯豐、宏利、友邦、恒生——佢哋加埋佔咗超過70%市佔率。呢班巨頭根本唔需要減價，因為打工仔冇得揀。

基金回報靚仔？睇真啲

積金局成日話，過去5年MPF整體回報有6.2%，「跑贏通脹」。但呢個數字係未扣管理費嘅「名義回報」。

真係回報係幾多？

我哋計咗全港最大10隻MPF基金嘅實際回報（已扣費）：

  1. 匯豐強積金智選計劃（混合資產基金）：名義回報6.5%，實質4.3%
  2. 宏利環球精選計劃（增長基金）：名義回報7.1%，實質4.8%
  3. 友邦強積金優選計劃（均衡基金）：名義回報6.0%，實質3.9%
  4. 恒生強積金精明計劃（亞洲股票基金）：名義回報8.2%，實質5.9%

最誇張嗰隻，管理費食咗你35%嘅總回報。

你以為呢啲基金經理好叻？我哋睇下佢哋嘅投資組合：99%係買指數ETF同大型藍籌股。即係話，佢哋根本冇做任何主動管理，純粹係買大市。

但你仍然要俾2%管理費。

對比之下，盈富基金（2800）管理費係0.1%。即係話，MPF基金管理費係盈富基金嘅20倍。

20倍嘅收費，但回報一模一樣。呢個唔係騙局，係咩？

積金局：監管者定係保護者？

我哋訪問咗前積金局職員李先生（化名），佢話：「內部其實知道管理費過高，但冇辦法。基金公司係大客，積金局唔敢得罪。」

事實上，積金局過去5年只做過一次「管理費檢討」，結論係「市場競爭足夠，毋須干預」。

但市場數據完全反駁呢個結論：

  • 過去10年，MPF基金數目由420隻增加到480隻，但平均管理費冇跌過
  • 基金公司推出嘅「低收費基金」，市佔率不足5%
  • 打工仔轉換基金嘅比率每年低於3%

即係話，市場失靈，但監管者選擇視而不見。

更令人憤怒嘅係，積金局自己嘅營運開支，每年超過5億港元，全部由MPF資產中扣除。即係話，打工仔嘅退休金，要養住成個積金局。

誰在賺錢？誰在輸？

我哋睇下過去5年，邊個喺MPF呢個遊戲中贏：

贏家：

  • 匯豐：每年從MPF賺取約80億管理費
  • 宏利：每年約60億
  • 友邦：每年約40億
  • 基金經理年薪：平均300-500萬

輸家：

  • 全港380萬打工仔
  • 退休人士：平均MPF戶口只得$35萬
  • 年輕人：未來30年將被食走更多

梁小姐，28歲，月入2萬，佢話：「我每個月供$1,500，但睇住管理費扣咗成$30。30年後，呢$30會變成幾多？我唔敢計。」

我哋幫佢計咗：$30一個月，30年，年回報5%，複利效應下，總共冇咗超過$30萬。

30萬，對一個月入2萬嘅年輕人嚟講，係一年半嘅人工。

改革嘅希望？假嘅

2024年，政府推出「積金易」平台，號稱可以減低行政費。結果呢？

  • 平台開發成本：超過$50億
  • 每年營運費：預計$3億
  • 對打工仔嘅實際節省：每年約$50-$100

即係話，用$50億去整一個平台，令打工仔每年慳$100。回本期：5000年。

而平台嘅營運權，最終俾咗一間外判公司，合約金額高達$20億。

又係一單官商勾結嘅經典案例。

你可以點做？即時行動指南

我哋唔係叫人唔供MPF——法律規定，冇得避。但你可以做以下幾件事，減少損失：

1. 立即查你嘅MPF管理費 上積金局網站，輸入你嘅基金編號，睇清楚每年收費。如果超過1.5%，即刻轉。

2. 轉去低收費基金 市面上有幾隻「指數追蹤基金」，管理費低至0.5%-0.8%。雖然唔係最低，但已經比混合資產基金平一半。

3. 自願供款用「可扣稅自願性供款」 TVC帳戶可以揀低收費嘅指數基金，仲可以扣稅。但記住：揀低收費嘅。

4. 寫信俾你嘅立法會議員 要求積金局設定管理費上限，參考澳洲嘅1%上限。

5. 考慮提早提取？ 唔建議。罰款好重。但你應該知道你有權喺65歲前提取，如果你永久離開香港。

延伸閱讀

結語：你嘅退休金，唔係基金公司嘅提款機

MPF制度本身唔係錯，錯嘅係管理費失控同監管失能。

380萬香港打工仔，每年俾300億管理費，換嚟嘅係全球最貴、回報最低嘅退休制度。

積金局話「管理費合理」，但當你見到基金經理年薪500萬，而退休老人戶口得$35萬，你覺得合理嗎？

唔合理嘅嘢，就要改變。

我哋呼籲所有讀者：分享呢篇文章，tag你嘅立法會議員，要求積金局立即設定管理費上限。

你嘅退休金，應該屬於你，唔係基金公司嘅分紅。

你有冇試過發現MPF管理費高得離譜？你嘅戶口有冇俾管理費食咗大部分回報？留言話俾我哋知，我哋會繼續跟進報導。